早就聽(tīng)說(shuō)，北京碧水源科技股份有限公司（下稱(chēng)“碧水源”）董事長(cháng)文劍平是環(huán)保圈著(zhù)名的“老炮兒”，喜歡公開(kāi)痛陳環(huán)保行業(yè)的短板，產(chǎn)業(yè)弱、標準低、市場(chǎng)開(kāi)放度差等等。

等見(jiàn)了面，他卻說(shuō)，自己過(guò)得其實(shí)還可以，光看水廠(chǎng)的運營(yíng)這一塊，公司每天都能有300萬(wàn)-400萬(wàn)元的進(jìn)賬，他只是太想發(fā)展了，“沒(méi)有期盼也就沒(méi)有進(jìn)取”。

作為海歸博士、理工男，文劍平對技術(shù)非常熟悉，他甚至可以用手機、錄音筆、礦泉水瓶子擺成“沙盤(pán)”，給記者講解云南滇池的治理原理。他領(lǐng)導下的碧水源也一向以技術(shù)見(jiàn)長(cháng)，擁有世界一流的膜技術(shù)。

正是因為擁有核心技術(shù)，碧水源曾經(jīng)是滬深兩市的“第一高價(jià)股”，上市首日股價(jià)就從發(fā)行價(jià)69元沖高至156元，文劍平也因此成為當年的創(chuàng )業(yè)板首富。但如今，碧水源卻發(fā)出公告，有意向將部分股份轉讓給川投集團，這意味著(zhù)文劍平親手創(chuàng )立的企業(yè)有可能變成國企。

想當初，文劍平曾經(jīng)喊出過(guò)“中華不碧水，吾輩誓不休”的口號，上市8年也從未減持過(guò)股票，從事環(huán)保行業(yè)的決心有目共睹。如今，在國家打響污染防治攻堅戰，環(huán)保行業(yè)形勢一片大好的情況下，他為何又準備把企業(yè)給“賣(mài)”了？

2月22日，文劍平當面向《華夏時(shí)報》記者解釋了這樣做的原因。他表示，有意向引入川投的直接原因，是當前形勢下的民營(yíng)企業(yè)普遍面臨資金和財務(wù)危機，間接原因則是環(huán)保行業(yè)的特殊性使然，為了“改善生存環(huán)境，尋求發(fā)展條件”，在與國企和央企的競爭中爭取更加主動(dòng)的地位。

“創(chuàng )業(yè)板第一白馬股”

碧水源曾經(jīng)號稱(chēng)創(chuàng )業(yè)板“最牛”公司，第一白馬股。

它創(chuàng )辦于2001年，主打產(chǎn)品叫做“膜”，這是一種外表看起來(lái)像是面條的東西，每根“面條”上都有無(wú)數的小孔，可以起到過(guò)濾水中雜質(zhì)的作用。過(guò)去，高端膜技術(shù)由國外壟斷，只有日本三菱、美國GE等少數幾家企業(yè)掌握。2006年，碧水源決定研發(fā)自己的膜產(chǎn)品，2009年，碧水源第一代膜產(chǎn)品、也是中國第一款自主研發(fā)的高強度中空纖維微濾膜（MF）研制成功，當年就獲得了國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎二等獎。

碧水源的成功，推動(dòng)了市場(chǎng)上的膜產(chǎn)品逐漸走上了國產(chǎn)化、規?；牡缆?，價(jià)格也開(kāi)始逐漸下降。到2018年，2000年時(shí)一款市場(chǎng)價(jià)高達1.4萬(wàn)元/支的進(jìn)口8040反滲透膜已經(jīng)降到3000元/支了，前后價(jià)格相差近5倍，這為碧水源帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)前景。

2010年，碧水源股票在創(chuàng )業(yè)板公開(kāi)發(fā)行上市，上市首日股價(jià)就高出發(fā)行價(jià)127%，榮登滬深兩市“第一高價(jià)股”的寶座。

“金融是企業(yè)成長(cháng)的關(guān)鍵性資源，那時(shí)候沒(méi)想到國家能開(kāi)創(chuàng )業(yè)板，而且居然對民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放了，這讓我們充滿(mǎn)了喜悅和干勁。”回憶起當時(shí)的情景，文劍平仍然心懷感激。

上市之后，一直到2017年，碧水源的日子過(guò)得還都不錯。2015年牛市的時(shí)候，它的市值甚至一度沖高到700億元，文劍平的身價(jià)也隨之突破150億大關(guān)。

不過(guò)，進(jìn)入2018年，在政府去杠桿、融資環(huán)境普遍惡化的大形勢下，文劍平帶領(lǐng)的碧水源也難以獨善其身，他發(fā)現，自己突然“捉襟見(jiàn)肘”了。

“我把股票質(zhì)押在銀行，通過(guò)這樣把銀行的錢(qián)貸出來(lái)，投入到企業(yè)的發(fā)展中。沒(méi)想到股市出現斷崖式下跌，質(zhì)押陡然上升，利息突然大幅上升，高債務(wù)，資金鏈緊等一系列問(wèn)題就突然降臨了。”他說(shuō)。

為了解決碧水源的資金鏈問(wèn)題，及改善公司的發(fā)展環(huán)境，為未來(lái)的發(fā)展做規劃，文劍平擬與國企合作。據1月11日，碧水源發(fā)布的公告稱(chēng)，文劍平及劉振國等4位其他股東與川投集團簽署《股份轉讓暨戰略合作意向性協(xié)議》，5位股東擬將持有的10.7%股份轉讓給川投集團。轉讓完成后，川投集團持股10.7%，將成為公司第二大股東。而未來(lái)，若全部交易實(shí)施完畢，碧水源控股股東、實(shí)際控制人將變更為川投集團。

“步子邁得太快”

在文劍平看來(lái)，出現資金鏈危機的直接原因有兩個(gè)，一是PPP急剎車(chē)，二是金融領(lǐng)域去杠桿，導致市場(chǎng)上的流動(dòng)性過(guò)快緊縮，貸款也越來(lái)越難。

當然，也有企業(yè)自己的因素。一是對金融市場(chǎng)的理解不夠，對股市“雙刃劍”的屬性理解不夠，股票質(zhì)押安全“防火墻”不夠高；二是發(fā)展步子邁得太快。

“說(shuō)得好聽(tīng)一點(diǎn)就是發(fā)展愿望太強烈，大家都要50%、70%地增長(cháng)，動(dòng)不動(dòng)就要做一千億、一萬(wàn)億。”他說(shuō)，“應該慢慢來(lái)，一步一步走得扎實(shí)一點(diǎn)，別把負債搞那么高。”

不了解環(huán)保行業(yè)的人，可能不明白民營(yíng)企業(yè)為啥要把步子邁得那么快。由于環(huán)保行業(yè)的客戶(hù)主要是地方政府，市場(chǎng)開(kāi)放度不高，民營(yíng)企業(yè)一直苦于沒(méi)有發(fā)展機會(huì )。

“環(huán)保項目基本都是民生項目，投資體量大，市場(chǎng)發(fā)育很不夠，企業(yè)就很難通過(guò)技術(shù)、服務(wù)來(lái)競爭。”文劍平說(shuō)，碧水源的很多項目就是他自己寫(xiě)信給書(shū)記，不斷地溝通，最終爭取來(lái)的。

市場(chǎng)封閉，最明顯的表現就是地方政府在環(huán)保項目招投標時(shí)會(huì )設立各種 “千奇百怪”的條件，有時(shí)甚至到了“可笑”的地步。比如，負債率高了不行，負債率低了也不行，明顯就是為某些企業(yè)“量身定做”的。

“碧水源雖然出生和成長(cháng)都在北京，但剛創(chuàng )立的時(shí)候，我們也是通過(guò)走一條‘農村包圍城市’的路子，才得以立足，繼而發(fā)展壯大。”文劍平說(shuō)。

市場(chǎng)化程度低，導致環(huán)保行業(yè)缺乏“像樣的企業(yè)”。“經(jīng)濟與環(huán)保就像一對夫妻，我們國家的情況就是經(jīng)濟很強，環(huán)保還很差，沒(méi)有一家航母級的環(huán)保企業(yè)。世界500強沒(méi)有，連中國500強都沒(méi)有。”文劍平說(shuō)。

封閉的市場(chǎng)情況，直到PPP模式的出現，才露出一絲曙光。

“感覺(jué)自己像茫茫大海的一葉孤舟”

PPP模式（Public-Private Partnership），即政府和社會(huì )資本合作，是一種鼓勵私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎設施建設的模式。

從2014年開(kāi)始，財政部、發(fā)改委就大力推動(dòng)PPP模式，地方政府也集中釋放了大批PPP項目，其中很多都是環(huán)保類(lèi)項目。根據財政部PPP中心的數據，截至2017年9月末，我國PPP項目總入庫數量已達到14220個(gè)，總投資17.78萬(wàn)億元。

本來(lái)緊閉的大門(mén)突然打開(kāi)一道縫，做企業(yè)的肯定就要抓緊機會(huì )搶占市場(chǎng)了，碧水源也不例外。不過(guò)，文劍平表示，在這股潮流中，碧水源不只是追求項目數量和規模，而是更注重在招投標過(guò)程中評估每個(gè)PPP項目的含金量，包括回報率測算和后期運營(yíng)的安全性等。這為碧水源在后來(lái)國家嚴控PPP的進(jìn)程中，提供了一道“護身符”。

不過(guò)，在碧水源埋頭苦干的同時(shí)，很多“野蠻人”也隨著(zhù)PPP的大潮一同涌了進(jìn)來(lái)。

“很多建筑類(lèi)央企、國企憑借他們的資本和關(guān)系，涌入環(huán)保行業(yè)，拿了很多大項目。但由于這些企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)的環(huán)保技術(shù)能力，這么多項目還要層層分包，一旦被沒(méi)有技術(shù)優(yōu)勢和運營(yíng)優(yōu)勢的民企環(huán)保企業(yè)接手，最終的治理效果也就難以保證了。”文劍平說(shuō)。

同時(shí)，由于央企和國企的融資能力更強，貸款利率能夠下浮，而民企則大多要在基準利率上上浮25%，所以民企在與國企的競爭中就處于比較被動(dòng)的地位。

“在這種情況下，我們也不能逆歷史潮流而動(dòng)。所以才會(huì )尋求機會(huì )與國資合作，來(lái)改善一下生存的環(huán)境，這就是我們引入川投的戰略考慮。”文劍平說(shuō)，“否則，我自己在那里扛著(zhù)，感覺(jué)就像茫茫大海上的一葉孤舟，前后左右都是航空母艦。”

在他看來(lái)，未來(lái)環(huán)保行業(yè)或許會(huì )有更多企業(yè)復制他們的道路。“如果把環(huán)保行業(yè)比作一個(gè)生態(tài)系統，國企央企是喬木，民企是灌木，小微企業(yè)和個(gè)體戶(hù)則是草本。未來(lái)喬木可能會(huì )越來(lái)越大，把更多的土壤、水分和陽(yáng)光吸收走。灌木就會(huì )發(fā)生轉化，要么成為喬木上的一根枝條，要么向草本轉化，而草本則會(huì )死去。”文劍平說(shuō)。