時(shí)間：2013-04-02 12:58來(lái)源：萬(wàn)聯(lián)證券作者：宋穎

      業(yè)績(jì)進(jìn)入高速增長(cháng)期

      業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因是碧水源利用自身技術(shù)創(chuàng )新與經(jīng)營(yíng)實(shí)力的優(yōu)勢實(shí)現了業(yè)務(wù)的不斷擴大以及全國市場(chǎng)的強勢開(kāi)拓，形成了自身固有的發(fā)展模式以及核心技術(shù)產(chǎn)品大規模生產(chǎn)與完全自給的有效結合，使碧水源整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續增長(cháng)。碧水源預計2013年將保持快速增長(cháng)的態(tài)勢。碧水源環(huán)保業(yè)務(wù)毛利率42.75%，同比下降4.68%。從碧水源主營(yíng)業(yè)務(wù)構成看，占比最大的污水處理整體解決方案收入同比增長(cháng)52.46%，毛利率略微下降1.14%，變化不大；收入增長(cháng)最快的是給排水工程，同比增速279.73%，毛利率15.52%，下降1.17%，因占比增加對碧水源環(huán)保業(yè)務(wù)毛利率產(chǎn)生下降影響。

      技術(shù)資金優(yōu)勢助力以特有模式加速市場(chǎng)布局

      在目前較好的政策與市場(chǎng)環(huán)境下，特別是膜技術(shù)逐漸成為解決我國水臟、水少、飲水不安全問(wèn)題主流技術(shù)，市場(chǎng)方面，碧水源在北京地區、環(huán)太湖地區、環(huán)滇池地區、海河流域、南水北調及西部缺水地區等我國水環(huán)境敏感地區的污水處理廠(chǎng)提標升級與新建擴容改造、污水資源化工程中成為了骨干力量，2012年，碧水源繼續通過(guò)特有模式進(jìn)入新疆、山東、吉林等地，為未來(lái)的快速發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎，并進(jìn)一步鞏固了在國內膜技術(shù)領(lǐng)域及污水資源化領(lǐng)域的領(lǐng)軍者地位。

      鞏固膜技術(shù)核心實(shí)力擴張膜設備產(chǎn)能

      碧水源在超/微濾膜制造技術(shù)、膜組器設備技術(shù)、MBR與CMF應用工藝技術(shù)等以膜技術(shù)為核心的技術(shù)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域進(jìn)一步取得進(jìn)展與突破，形成了多系列、多類(lèi)別的高品質(zhì)產(chǎn)品體系，并處于行業(yè)領(lǐng)先地位。低壓反滲透RO生產(chǎn)技術(shù)開(kāi)始小規模生產(chǎn)，新一代超/微濾膜、脈沖曝氣及將中空纖維超濾膜的年產(chǎn)能提升至200萬(wàn)平方米，成為目前全球領(lǐng)先的超/微濾膜制造商之一。碧水源承擔的與日本三菱麗陽(yáng)株式會(huì )社合資的膜生產(chǎn)線(xiàn)也順利完成并即將投產(chǎn)。旗下的固廢公司及固廢業(yè)務(wù)也開(kāi)始取得突破，預計本年度將豐富碧業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

      持續受益政策扶持

      根據有關(guān)政策，中央財政用于污水處理行業(yè)的投資將達900億元，帶動(dòng)污水處理行業(yè)的總投資可達到2,800～3,000億元。另?yè)噎h(huán)?？偩汁h(huán)境規劃院、國家信息中心的分析預測，在處理水平正常提高的情況下，“十二五”和“十三五”期間我國廢水治理投入（含治理投資和運行費用）合計將分別達到10,583億元和13,922億元，其中用于工業(yè)和城鎮生活污水的治理投資將分別達到4,355億元和4,590億元。未來(lái)十年，用于水污染治理的投資仍將繼續保持較快的增長(cháng)，水污染治理行業(yè)的發(fā)展空間巨大。另外，國家將自來(lái)水標準由35項提高到106項，提標背景下孕育水處理行業(yè)新的商機。國務(wù)院公布的《七大戰略新型產(chǎn)業(yè)規劃》中，膜生物反應器技術(shù)及膜材料制造技術(shù)分別列入了環(huán)保節能產(chǎn)業(yè)及新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規劃中，為膜技術(shù)與膜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定了良好的基礎。預計2013年國家將推出系列支持戰略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具體政策，包括拉動(dòng)新技術(shù)應用政策與稅收優(yōu)惠政策等，都將催生和刺激環(huán)保行業(yè)與膜技術(shù)的快速發(fā)展，為碧水源業(yè)務(wù)提供了廣闊的發(fā)展空間。

      國家深化實(shí)施節能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟等政策為碧水源的發(fā)展提供了良好機遇，碧水源憑借膜技術(shù)水處理領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，未來(lái)有望成為一家具有國際競爭實(shí)力的膜技術(shù)高科技環(huán)保企業(yè)。