“十二五”環(huán)保建設、運營(yíng)投資各5000億元

　　中國證券報記者從全國工商聯(lián)環(huán)境服務(wù)商會(huì )獲悉，到2015年，整個(gè)節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達到4.5萬(wàn)億元。其中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)主要包括污水處理、固廢處理與脫硫脫硝三個(gè)主要部分。

　　商會(huì )秘書(shū)長(cháng)駱建華預計，到2015年，我國污水、固廢與脫硫脫硝的建設投資和運營(yíng)投資分別為5000億元。垃圾焚燒將達到15萬(wàn)噸/日規模，新建污水處理能力將達到9000萬(wàn)噸/日，污泥處置能力將達到4.7萬(wàn)噸/日，新增污水處理管網(wǎng)有望達20萬(wàn)公里，新增煙氣脫硫脫硝裝機規模1.8億千瓦。

　　據統計，"十一五"期間我國節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)年均增長(cháng)率在15%-20%之間，2009年節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為1.9萬(wàn)億元。

　　截至2009年，我國擁有污水處理廠(chǎng)2950座，日處理能力為1.2億立方米。"十二五"期間污水處理市場(chǎng)投資機會(huì )將主要集中在縣城和中小城鎮，老舊污水處理項目的升級改造將成為主要潛在市場(chǎng)。目前全國在建的污水處理項目有1900座左右。

　　固廢處理方面，截至2009年，全國市政垃圾清運量為1.57億噸/年，處理量為1.4億噸/年，目前全國在建的垃圾焚燒廠(chǎng)有100余座。駱建華認為，以往我國垃圾處理主要以填埋為主，"十二五"期間，中東部地區將迎來(lái)垃圾焚燒發(fā)展高潮。

　　脫硫脫硝方面，2009年我國火電裝機容量為6.5億千瓦，煙氣脫硫機組容量占煤電機組的比例約為78%。"十二五"期間，隨著(zhù)脫硝電價(jià)補貼的出臺，脫硝市場(chǎng)將啟動(dòng)。

      

        碧水源：托管運營(yíng)業(yè)務(wù)正式展開(kāi)

　　公司公告將使用募集資金在北京本部建立研發(fā)中心和技術(shù)服務(wù)與運營(yíng)中心項目,同時(shí)公告變更部分募投項目的實(shí)施方式,擬用募集資金出資6,000萬(wàn)元人民幣(膜組器擴大生產(chǎn)及其研發(fā)、技術(shù)服務(wù)與運營(yíng)支持中心項目)設立全資子公司北京碧水源環(huán)境科技有限公司,并由該公司承擔募集資金項目中研發(fā)中心和技術(shù)服務(wù)與運營(yíng)中心項目的實(shí)施工作。

　　新設立的北京碧水源環(huán)境科技有限公司將尋求以5600萬(wàn)的價(jià)格收購北京市門(mén)頭溝區再生水廠(chǎng)(設計規模4萬(wàn)立方米/日,采用A/A/O+MBR工藝,2010年正式投入運行,廠(chǎng)區在門(mén)頭溝區)25年的經(jīng)營(yíng)權。假如收購成功,北京市門(mén)頭溝再生水廠(chǎng)將為公司帶來(lái)每年1400萬(wàn)元以上的運營(yíng)收入,為公司的研發(fā)與技術(shù)中心運行提供補貼。

　　實(shí)際收益預計將高于估計值我們認為新設立的子公司未來(lái)發(fā)展潛力將高于預估值,因為按照北京市9月公布的居民生活污水價(jià)格是1.04元/噸,門(mén)頭溝再生水廠(chǎng)屬于新建再生水,處理費用應該高于此價(jià)格,按照4萬(wàn)噸的水量計算將遠高于1400萬(wàn)元的年收入,因此預計是采取常用的分時(shí)間給予水量的方法,即初始按照較少的水量計算,之后逐年遞加至核定水量,國內許多托管運營(yíng)的水務(wù)公司均采用此模式。

　　超募資金尚未開(kāi)始使用公司募集資金25億元,扣除發(fā)行費用也有24億元,超募將近19億元,目前公司的募集資金使用十分謹慎,原定募集資金都尚未使用完,超募資金更是尚未開(kāi)始使用。據最近市面上反饋的調研信息,公司對于超募資金的運用已經(jīng)有詳細的規劃,預計將增加公司業(yè)績(jì)30%以上。

　　投資建議:公司目前許多項目已在儲備待簽約階段,北京、云南、江蘇等地項目進(jìn)程符合我們的預期,預計未來(lái)公司業(yè)績(jì)將實(shí)現三級跳,維持我們前期對于公司“增持”評級,在不考慮超募資金帶來(lái)的業(yè)績(jì)的情況下,預計2010年至2012年EPS分別為1.36元,2.47元和4.19元。